2020年的疫情,影响了很多行业,但内地物业管理行业的表现还是不错的。

截至2020年8月31日,在香港上市的内地物业公司已达26家,较去年8月31日的14家,增加12家,将近翻倍。

一、收入情况

从2020年上半年的收入来看,这26家物业管理公司中,平均每家收入13.33亿(人民币,下同),较2019年同期的平均收入9.60亿,增长38.8\%。


这26家中的24家收入取得增长,平均增长38.28\%;其中增长率超过50\%的有8家,增长率介乎20\%和50\%之间的有10家,仅1家增长率不足10\%。 

这26家中的2家收入出现下滑,不过收入减幅均不足2\%,平均减少1.9\%。

增长最多的是永升生活服务(01995),增长率达90.01\%,也是唯一一家增长率超过80\%的企业;另外增长率超过50\%的还有雅生活服务(03319)碧桂园服务(06098)弘阳服务(1971)、建业新生活(09983)、时代邻里(09928)、浦江中国(01417)、正荣服务(06958) 七家,分别增长78.55\%、78.38\%、60.38\%、56.05\%、54.03\%、50.84\%、50.10\%


增长最少的是烨星集团(01941),增长率为6.74\%,也是唯一一家收入增长不足10\%的物业公司。


此外,收入出现下滑的两家分别是彩生活(01778)、祈福生活服务(03686),收入分别减少1.80\%1.99\%


这26家物业公司,2020上半年平均收入为13.33亿,超过平均收入的只有7家,分别是:收入最高的碧桂园服务(06098),达62.71亿,其后分别为绿城服务(02869)、雅生活服务(03319)保利物业(06049)、中海物业(02669)、彩生活(02669)永升生活服务(02669),分别为44.00亿、40.02亿、36.01亿、28.50亿、17.79亿和13.45亿。


收入不足1亿的只有兴业物联(09916) 一家。


二、归属于母公司股东的净利润

2020年上半年,这26家物业公司全部录得盈利,平均归母净利润为1.97亿元人民币,与2019年同期的1.35亿相比,增长46.2\%。

这26家物业公司中,除了1家出现下滑外,其他25家取得增长,增长率的平均值为82.11\%。

增长最多的是和泓服务(06093),增长率高达599.27\%;另外增长率超过100\%的还有银城生活服务(01922)、鑫苑服务(01895)、烨星集团(01941)滨江服务(03316)、正荣服务(06958)这5家,分别为181.81\%、168.10\%、132.18\%、110.85\%、106.84\%


归母净利润出现下滑的是祈福生活服务(03686),下滑17.06\%。


2020年上半年,2020上半年平均归母净利润为1.97亿,超过平均值的同样也是7家,其中:

归母净利润最高的是碧桂园服务(06098),高达13.15亿,其次是雅生活服务(03319),达7.58亿,这两家公司的归母净利润都超过了5亿,其后分别为保利物业(06049)绿城服务(02869)中海物业(02669)彩生活(01778)蓝关嘉宝服务(02606),分别录得4.00亿、3.74亿、2.80亿、2.36亿、2.35亿。


归母净利润不足1亿的有11家,最低的是浦江中国(06093),为0.18亿。


三、归母净利率

2020年上半年,26家物业公司平均归母净利率达15.07\%,其中净利率高于20\%的有8家,介乎10\%~20\%之间的有12家,低于10\%的有6家。

2020年上半年,2020上半年平均归母净利率15.07\%,有13家超过平均值,而超过20\%的有8家,其中:

归母净利率最高的是兴业物联(09916),达25.37\%,其他高于20\%的还有滨江服务(03316)烨星集团(01941)、鑫苑服务(01895)、碧桂园服务(06098)祈福生活服务(03686)奥园健康(03662)、蓝关嘉宝服务(02606)


净利率最低的是浦江中国(06093),为5.35\%,净利率低于10\%的还有银城生活服务(01922)弘阳服务(01971)、中奥到家(01538)、绿城服务(02869)、中海物业(02669)


四、市值

就2020年8月31日的市值来看,26家物业公司的总市值达4,337.22亿港元,平均市值为166.82亿港元。市值超过100亿港的10家,其中只有碧桂园服务(06098)一家市值超过1000亿港元市值低于100亿港元的16家,其中低于10亿港元的有4家。



五、市盈率

就截止至2020年8月31日的市盈率来看,平均静态市盈率为 45.81 倍,平均动态市盈率为 31.63 倍。

市盈率最高的是永升生活服务(01995.HK),其静态市盈率为106.54倍、动态市盈率为71.01倍

市盈率最低的是祈福生活服务(03686.HK),其静态市盈率为5.59倍、动态市盈率为7.59倍

这26家物业公司业中,静态市盈率低于20倍的只有 6 家,动态市盈率低于20倍的只有 8 家。




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