来源：hket
2020年经历疫情，但环球股市仍有不俗表现，踏入新一年，各大行均发布2021年的宏观预测。高盛列出了10条投资者对中国经济及股市有兴趣的问题，包括看好行业、恒指改革后哪只股份最受惠等。
（1）上升空间及增长动力？
MSCI中国指数去年升26\%，在每股盈利强劲的增长下，预期将促使今年MSCI中国指数的总回报达17\%，新旧经济股的表现将更平衡，较偏好A股。
（2）经济增长及疫苗？
中国出口已超越疫情前的水平，而消费为今年中国经济增长的核心动力，认为中国首只疫苗获批仅可提供温和刺激增长。该行预期今年中国经济增长8\%。
（3）政策将收紧？
由于中国经增长回复，预期今年的政策刺激措施将逐渐消失，政策正常化将会有序，并取决于增长，又相信适度的政策支持并不一定会减少股本回报。
（4）行业监管改变？
反垄断法及金融科技的监管为今年的政策大前提，令相关企业或板块的估值受压，但相信与2018年的情况不同，是次监管及整体行业政策立场并未有全面的收紧，认为市场过份忧虑。
（5）美国对中资股禁令？
近期涌现ADR被除牌的风险，相关行政命令仍有不确定因素，包括禁制的范围、指数剔除、强制除牌，该等将影响中资股表现。
（6）增长股轮换至价值股？
高盛对增长股保持结构性地乐观，但在该行的配置中，相比纯价值股，反扩大了周期股的分配。
（7）看好主题及行业？
以十四五规划为投资的主轴，为数码化、本地需求及依頼的主题提供机会，该行偏好混合了增长及周期概念的行业，高配媒体、零售及生物制药、耐用消费品及运输行业，并调高了能源行业的看法，惟低配电讯、公用、材料、餐饮及房地产行业。
（8）资金持续流入？
高盛预计，持续的市场改革、经济增长及人民币升值将为中国带来强劲的资金流入。
（9）恒指改革？
预期改革后将会有更多中资新经济股，而中资旧经济股及港资股份会减少。该行又列出首5名潜在赢家输家。
（10）风险？
中美紧张关系、个别行业政策收紧、杠杆上升及房地产行业政策收紧。
