来源：大公报
启明创投主管合伙人梁颕宇
新冠疫情持续肆虐全球的同时，也引发了生物医药的投资狂潮。
在启明创投主管合伙人梁颕宇看来，热钱涌入也可被视作技术跨越式发展的助推器，港交所应积极把握这一历史机遇，尽快扩充IPO审查团队，吸纳包括欧美国家在内的优秀海外企业前来上市，将香港生物科技融资平台做大做强。
据梁颕宇回忆，2015年决定投资国产疫苗研发企业康希诺生物(06185.HK)的时候，周围的朋友都在反对，因为各国疫苗都是通过CDC（疾病预防控制中心）采购的，价格会被压得很低。“但我认为疫苗是国家的战略性产业，是一定要投的。”直到2018年底，美股才迎来第一只纯疫苗股Moderna（MRNA.US），这单IPO极大提振了市场氛围。次年3月28日，康希诺生物也在港交所正式挂牌。
如今新冠病毒的肆虐刺激热钱涌入，梁颕宇表示：“平时不做医药投资的（创投）现在都进来了，（生物医药股）二级市场的估值也去到了很高的位置。”上文提到的莫德纳（Moderna）由于推出mRNA新冠疫苗，去年股价升逾四倍。而就在2019年，梁颕宇曾与莫德纳创始人在香港餐叙，当时对方表示mRNA技术落地还需要五到十年，而眼下mRNA疫苗却已在全球范围接种。
吸优质美欧企挂牌
有关mRNA的医学研究可追溯至上个世纪90年代，近年来随着脂质纳米颗粒技术的成熟，mRNA医药的临床试验开始增多。梁颕宇透露，启明创投也做过几轮mRNA研发企业的投资，但整体来说大家对这个新的技术平台还是比较谨慎的。“谁也不知道官方是否会认可mRNA技术，毕竟积累的临床数据有限，还需要进一步观察。”
最新消息指，中国内地或于二季度引进复必泰，这也将成为首款获批的海外疫苗。梁颕宇认为，鉴于政府、社会、市场资源的大力支持，国产mRNA疫苗也有望在年底完成注册。现在主要的挑战是内地缺少新冠病人，因此需要通过桥接实验的方式进行评估，即一、二期临床在国内做，三期在国外做。
事实上，业界最早寄希望于mRNA技术应用在癌症治疗领域，莫德纳的mRNA新药在头颈癌（head and neck cancer）临床方面也取得不俗表现。在梁颕宇看来，疫情加速了整个生物医药产业链的发展，攻克癌症的时间窗口也在大幅提前。
采访时适逢港股市场制度改革三周年，香港也藉此成为全球第二大生物科技融资中心，梁颕宇今年也被委任成为港交所董事会成员，引来市场对于生物医药板块的更多憧憬。
梁颕宇直言，港交所希望能够吸引不同背景的生物科技企业上市，这里既有内地的，也包括欧美及其他亚洲国家的优秀公司。“对于海外公司来说，港股市场的一大吸引力就是港股通机制，它们可以藉着这个平台获得内地资金的关注。”
「四个建议」教选医药股
做大市场规模需要配套跟进，港交所面临的挑战就是IPO审查组人员亟待扩充。
梁颕宇透露，今年来港上市的医疗公司规模会是去年的三到四倍，“他们团队的工作还是挺辛苦的。”
此外，投行保荐机构也急缺生物医药相关专业的人才，梁颕宇建议可以去美国市场“挖角”。“那边很多华人金融从业者现在都很希望回来发展的。”
生物医药行业的投资门槛较高，特别是现在板块估值不低，如何选股成为重中之重，梁颕宇给散户提出几点建议：
一是要看企业的新药会不会给批，批了之后会不会大卖；
二是要看新药在同业中的竞争力有多强；
三是要看新药会不会选入医保，如果没有国家补贴，新药单价又比较贵，其实会抑制在国内市场的销量；四是要看企业的管线是否丰富，如果只做一两个药品，经营风险还是比较大的。
统计显示，截至2021年3月31日，共计63家医疗健康及生物科技公司于港交所上市，融资额超过1969亿元。其中，共有31家未有收入的生物科技公司根据《上市规则》第十八A章于香港交易所上市，总融资额821亿元，占同期香港新股市场融资额的7\%。
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