2021年8月29日,来自上海气体动力科技有限公司 AirPower Technologies Limited (简称”气体动力”)向港交所递交招股书,拟在香港主板挂牌上市。


气体动力,于2021年7月,由「盈德气体集团有限公司更名而来,公司股票于2009年10月在港交所上市(前股份代号:02168.HK),于2017年8月,太盟投资集团将公司私有化后从港交所退市。20217月,公司从太盟投资集团手中收购钢气64.82\%的权益。


气体动力招股书链接:

https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2021/103757/documents/sehk21082900123_c.pdf



主要业务

气体动力,于2001年在湖南开始运营,是领先的一体化工业气体解决方案提供商,业务遍布全中国。

根据弗若斯特沙利文数据,于2020年,公司及宝钢气体的综合总收入领先市场(合并市场份额为12.6\%),按收入计,公司已发展成为中国最大的独立工业气体生产商,于中国独立工业气体市场占据22.3\%的市场份额,于中国独立现场供气市场占据37.7\%的市场份额。

公司于2021年5月成立氢能运营部。根据弗若斯特沙利文的资料,公司亦已将自身打造成中国所有工业气体生产商中主要氢气生产商之一,鉴于碳中和机会带动的长期增长趋势和公司的ESG使命,气体动力已经将氢气作为策略重点,公司认为,氢气将成为未来几十年工业气体市场的主要增长驱动力

气体动力的业务模式包含三个主要业务线,即(i)现场供气,(ii)零售及(iii)清洁能源。

  1. 现场供气业务为公司长期稳定的业务模式的支柱。公司向现场供气客户提供端对端工业气体解决方案,包括空气气体(主要为氧气、氮气及氩气)及特种气体。公司设计、建设、拥有、营运及维护位于或邻近该等客户场地的气体生产设施,并向彼等直接供应空气气体产品。公司通常会与客户订立最终的MTOP供气合约,其中订明最低承购量要求及成本转嫁特点,通常为期15至20年,使公司能够获得具有稳定利润率的EBITDA可靠来源。

  2. 零售业务满足广泛的终端市场需求。主要利用现场气体生产设施的增量及剩余产能,辅以部分中小型专门生产设施向零售客户供应空气气体及特种气体,其为公司提供了增量收入而无需同时产生额外的资本开支

  3. 清洁能源业务为客户提供一体化「空分装置及合成气」解决方案。于该业务中,公司生产氢气、合成气,以及液氨及甲醇等增值清洁能源产品。



股东架构
招股书显示,气体动力在上市前的股东架构中,

控股股东为太盟投资集团旗下的太盟亚洲资本II-2有限责任公司(PAGAC II-2 Limited),持股97.63\%。

雇员激励计划平台ESOP BVI,持股2.37\%。





公司业绩
招股书显示,在过去的2018年、2019年、2020年三个财政年度和2021年上半年,气体动力的营业收入分别为128.37亿、145.76亿、161.41亿和88.04亿元人民币,相应的净利润分别为12.29亿、16.56亿、21.31亿和12.38亿元人民币。
经扩大集团(收购宝刚气体),于2020年度及2020年上半年的营业收入分别为194.03亿、107.75亿元人民币,相应的净利润分别为23.18亿、14.42亿元人民币。



中介团队

气体动力是次IPO的中介团队主要有:高盛、摩根士丹利、摩根大通为其联席保荐人;毕马威为其审计师;君合、凯易分别为其公司中国律师、公司香港律师;海问、瑞生分别为其券商中国律师、券商香港律师;弗若斯特沙利文为其行业顾问。



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