大型IPO项目，在这里指IPO募资超过10亿美元的IPO项目。
综合报道
截至11月24日，2021年全球已有约2,850家企业通过IPO(包括SPAC)募集逾6,000亿美元资金，已远超过此前2007年创下的交易数量和募资纪录，创下新的历史记录。
安永的数据显示，尽管今年以来全球股市表现火爆，标普500指数回报率达到24\%，IPO规模创下3,300亿美元(不含SPAC)的纪录，但很多新股表现黯淡，特别是很多大型IPO项目出现破发。
《金融时报》引述Dealogic的数据显示，今年在伦敦、印度、纽约和香港上市的大型IPO项目(融资10亿美元或以上的)43宗，有21宗(49\%)上市后仍然处于破发(股价低于发行价)状态。相比之下，2019年上市的大型IPO约33\%在上市一年后低于发行价，而去年此比例为27\%。
香港今年9宗，破发7宗
2021年香港有9宗募资超过10亿美元的大型IPO项目，除了小鹏汽车、理想汽车外，其他的7宗目前还是处于破发状态，平均跌幅为33.30\%。
* 美元兑港元汇率以7.8000计
其他市场
有「印度支付宝」之称的支付平台Paytm营运商One97 Communications(PAYTM)，于11月18日在印度证券交易所上市，其募资1,830亿印度卢比(24.6亿美元)，上市首日股价大跌27.40\%，目前股价仍较发行价(2,150印度卢比)低出19.23\%。
总部位于伦敦的外卖平台户户送 Deliveroo(ROO)，于3月31日在伦敦交易所上市，上市首日股价大跌26.29\%，目前股价仍较发行价(3.90英镑)低出19.67\%。
欧洲最大的IPO项目是波兰寄存包裹提供商InPost SA，于1月27日在阿姆斯特丹证券交易所上市，募资规模28亿欧元(约合32亿美元），上市首日股价上涨15.13\%，目前股价仍较发行价(16欧元)低出35.56\%。
今年全球最大的IPO美国电动汽车初创公司Rivian，于11月10日在美国纳斯达克上市募资119.34亿美元，上市首日股价上涨29.14\%，目前股价较发行价(78美元)高出53.55\%。
韩国的SK Bioscience Co.,于3月18日在韩国交易所上市，上市首日股价爆涨160\%，目前股价较发行价(6.5万韩元)高出327.69\%。
对私募、投行的估值存疑
私募基金向初创公司投入大量资金，希望透过上市换取更高的回报，让发行价倾向进取，影响了上市后的股价表现。这让投资者对私募基金软银集团(9984)、华平投资(Warburg Pincus)等大型机构，以及高盛(GS)、摩根士丹利(MS)等主要承销商对新上市公司的估值感到怀疑。
高盛今年牵头完成的13宗融资额超过10亿美元的IPO，其中9宗仍未重返发行价；摩根士丹利今年牵头的14宗大型IPO交易，也有6宗尚未重返发行价。
高盛集团EMEA股权资本市场联合主管Richard Cormack说，“我不同意错误定价的指责。确实是有明显下行的异常值，但IPO广泛来看表现良好。”
Natixis亚太投资银行业务主管Raghu Narain说：“银行家们通常建议发行人不要设定过高的发行目标价，以避免第一天的尴尬下跌。但很多时候，发行人就是想要大张旗鼓。”
投资公司Abrdn的高级投资总监James Thom指出，来自大型投资者的压力是2021年大型交易高估值的“很大一部分”原因。
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