2022年2月22日,上海杨国福企业管理(集团)股份有限公司 Shanghai Yang Guofu Enterprise Management (Group) Co., LTD.(以下简称“杨国福麻辣烫”)在港交所递交招股书,拟在香港主板挂牌上市。


杨国福麻辣烫招股书链接:

https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2022/104248/documents/sehk22022201082_c.pdf

主要业务

杨国福麻辣烫,成立于2003年,历经19年发展,已发展成为中国快餐市场中首屈一指且家喻户晓的品牌。截至2021年9月30日,「杨国福」品牌旗下共有5,783家餐厅,其中:3家自营餐厅(上海)、5,759家的加盟餐厅(遍及中国31个省市)、21家海外加盟餐厅(布局在澳大利亚、加拿大、韩国、美国、日本、新加坡)


根据弗若斯特沙利文,按截至2020年12月31日止年度或截至该日期的商品交易总额以及餐厅数量计算,杨国福麻辣烫在中国的中式快餐市场中均排名第一。 此外,按截至2020年12月31日止年度或截至该日期的收入、商品交易总额以及餐厅数量计算,杨国福麻辣烫在中国的麻辣烫市场中排名第一。


杨国福麻辣烫在四川成都设有自营工厂,按照欧盟BRC卫生标准、30万级GMP要求设计并制造,并于2018年9月投产,工厂的建筑面积约为43,991平方米,主要专注于生产自产调味料及零售产品。


截至2021年12月31日,杨国福麻辣烫一共取得40项专利,其中有31项为实用新型专利、2项为发明专利(自行研发的先进生产设备)、7项为外观设计专利(已运用到产品包装中)



收入模式

杨国福麻辣烫主要通过餐厅运营业务分部获得收入,包括以下业务线:(i)加盟餐厅,为主要收入来源;(ii)自营餐厅;及(iii)其他。此外,杨国福麻辣烫于2021年1月正式推出零售业务


餐厅运营

加盟餐厅业务线,收入主要来自收取的加盟费、系统维护费、向加盟商销售货品。于2021年前9个月(以下称当期)该业务收入占当期总收入的94.3\%。

  • 加盟费及系统维护费:公司通常要求加盟商在签署年度加盟协议前或签署时,一次性支付当年的加盟费。以截至2021年9月30日止,杨国福麻辣烫共有5780家加盟店(境内5759家、境外21家)计,2021前9个月当期的加盟费及系统维护费收入3873.8万(币,下同),每家加盟商粗略估计贡献仅约6700元加盟费及系统维护费收入(境外加盟商不收取系统维护费)

  • 销售货物,为公司最大的收入来源,收入占当期总收入约90.9\%。公司通过运营杨国福品牌旗下的麻辣烫餐厅网络,根据加盟相关协议向加盟餐厅销售特定货物,其中包括:

    – 销售自产货品即公司于四川工厂生产的调味料,该业务占当期总收入约29.6\%;

    – 转售第三方采购的货品即公司向第三方采购的货品,包括食材、调味料、设备及其他餐厅运营所需材料,该业务占当期总收入约61.3\%;


自营餐厅,为杨国福麻辣烫通过自营餐厅提供餐饮服务所获收入,截至2021年9月30日,公司在海保留了3家自营餐厅作为试点。


其他,该业务包括(i)转售某些库存货品,例如奶粉及MSG、向加盟商提供员工培训项目、运营在线订货平台YGF2.0订货APP福宝模块——公司加盟餐厅向该平台上入驻的食材供货商采购特定货品,公司取在线平台服务费。


零售业务

杨国福麻辣烫在四川工厂生产所有的零售产品,零售渠道包括线上直销渠道、在线经销渠道、线下直销渠道和线下经销渠道。

于2020年11月,杨国福麻辣烫开发第一个零售产品系列:五种口味的麻辣烫自热锅,于2021年1月,正式向市场推出。截至2021年12月31日,杨国福麻辣烫已推出两大类零售产品,包括(i)方便快餐类产品,主要有麻辣烫自热锅和多人份自热大火锅;及(ii)复合调味料产品,主要包括火锅底料。

零售业务板块的当期收入为3,716.3万元,占同期总收入的3.2\%。



股东架构
招股书显示,杨国福麻辣烫在上市前的股东架构

杨国福先生,直接持有38.79\%的股份、以唯一普通合伙人的身份分别控制雇员激励平台(即上海福果果)、第三方管理伙伴负责人激励平台(即上海圣恩福)1.94\%、1.09\%的股份,合计拥有约41.82\%的表决权;

朱冬波女士(杨国福的配偶)直接持有38.79\%的股份;

杨兴宇先生(杨国福先生与朱冬波女士的儿子)直接持有19.39\%的股份;

杨氏家族已订立一致行动协议,按杨国福先生的指示行动。

杨氏家族、上海福果果、上海圣恩福合计可行使公司100\%的表决权,为控股股东。




公司业绩
招股书显示,在过去的2019年、2020年两个财政年度和2021年前九个月,杨国福麻辣烫的营业收入分别为 11.82亿、11.14亿和 11.63亿元人民币,相应的净利润分别为 1.81亿、1.69亿和 2.02亿元人民币。



中介团队

杨国福麻辣烫是次IPO的中介团队主要有:中信建投为其独家保荐人;毕马威为其审计师;中伦、普衡分别为其公司中国律师、公司香港及美国律师;金杜、摩根路易斯分别为其券商中国律师、券商香港及美国律师弗若斯特沙利文为其行业顾问。


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作者 hkmipo

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