来源：东网
纵使房地产行业的利好政策不断推出，但市场信心不足导致资源向国有控股企业倾斜，民营房地产企业融资依然困难。
贝壳研究院数据显示，今年首季境内外的发债规模约1,733亿元(人民币‧下同)，按年大减43\%，降幅不仅较去年同期扩大20个百分点，当中八成属境内债，且逾九成发行人为国企、央企。
国企央企境内发行占94\%
该机构数据显示，首季房地产企业的境内发债规模约1,378亿元，按年下降28.6\%；境外债规模约355亿元，更大跌68\%，导致境内债比重按年急升16个百分点。
上季境内共发行123笔债券，当中116笔的发行人企业性质为国企及央企，占比高达94\%。这些「获得更高市场认可」的国企和央企，获得相对低廉的融资利率，带动首季境内债平均票面利率降至3.65厘，按季收窄49点子，按年更降112个点子。
穆迪：融资难问题持续
对于房地产企业融资规模收缩，该机构分析指，房地产行业信用风险持续恶化，影响行业产业链、债市需求预期。
今年以来，行业风险尚未出清，房地产企业债务风险仍然存在，整体产业链的参与者信心明显缺乏，导致积极性下降。虽然稳楼市政策已出，但信心收复仍需时。
此外，房地产企业自身经营模式发生转变，大规模举债发展的模式逐渐退出，稳健的财务导向房地产企业将主动降低自身负债规模。
国际评级机构穆迪则表示，地缘政治风险增加了金融市场的不确定性，投资者情绪仍然疲弱，预计内地房地产开发商的再融资能力将受到限制，特别是财务状况不佳的房地产企业。加上今年再融资需求庞大，料进一步收紧开发商的流动性，并增加违约及交换要约的情况。
外媒数据显示，内地房地产垃圾债券最大投资者贝莱德在去年11月初至今年2月底，增持13亿美元面值的内房垃圾债后，近日已申报在3月转为削减约3.7亿美元的敞口，让贝莱德手上的内地房地产美元债面值降至略低于50亿美元。
版权声明：所有瑞恩资本Ryanben Capital的原创文章，转载须联系授权，并在文首/文末注明来源、作者、微信ID，否则瑞恩将向其追究法律责任。部分文章推送时未能与原作者或公众号平台取得联系。若涉及版权问题，敬请原作者联系我们。
更多香港IPO上市资讯：www.ryanbencapital.com