中国证监会上月正式重新开放房地产公司A股融资,不过内地大型地产公司万科(02202.HK,000002.SZ)却仍然选择取道H股配股筹资,上周末公司股东大会通过了以新股配售方式,向非关连人士发行境外上市外资股(H股)的方案。
12月20日,中国证监会国际部接收了万科企业股份有限公司提交的《境外增发股份(包括普通股、优先股等各类股票及股票派生的形式)审批》材料。
https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2022/1219/2022121900635_c.pdf
对于万科增发选道H股而非A股,相关人士响应称,对H股(增发)流程比较成熟,A股(增发)相对来说要求更高。
在香港,上市公司再融资的速度也是很快的,只要董事会有一般性授权、增发不超过股东周年大会日期股本的20\%,不用监管沟通(H股需在中国证监会核准的有效期内)、不用审批,配售价在打折8折之内,融资随时可做,很多再融资在一周之内便可以完成,有些速度快的,当天便能搞定再融资。
好比“闪电配售”:在当天的股市收市之后,找到投行卖、做闪电配售,绝大部分的情况下,都在当天晚上之内,在不需要停牌的情况下,第二天已经做完了。
所以在香港,再融资的速度是非常之快的。
此外,为了加快速度,港股还可以“先配旧股、后发行新股”(先旧后新)。也就是说大股东先把自己持有的老股转给参与的配售方,配售资金打入上市公司。这时股份数量不变,但上市公司拿到钱,等于上市公司欠大股东的钱;然后走增发股份的流程,增发新的股份给大股东,大股东的股数复原。这么操作是为了在最短时间内融到资金,同时参与的配售方可实时买卖,有更大的弹性处理。