来源：hket、信报财经等
香港上半年IPO市场表现疲弱，瑞银全球投资银行副主席兼大中华区总裁李镇国(LEE Chen Kwok, John)认为，股市的负面因素逐渐消除，二级市场表现有望转好，从而带动新股市场回暖。
今年上半年港股IPO募资178亿港元，跌出全球募资排名首5位，且缺乏募资逾10亿美元的大型IPO。
李镇国表示，上半年新股市场冷清，主因是二级市场表现疲弱和没有大型新股上市，让整体新股市场缺乏投资气氛。
李镇国预期，随着息口有望见顶、中美关系缓和迹象、以及憧憬内地推出刺激经济措施，下半年投资情绪可望改善，港股走势将会转好。
李镇国预计，如果恒指能企稳20000点水平，投资者对新股的兴趣便会增加，募资金额达10亿美元或以上的大型新股才容易推出应市。瑞银综合市场资料，目前已递交香港上市申请的企业中，至少有9家募资额可达10亿美元以上，包括龙湖智创生活、万达商业管理、京东产发、富卫集团等。
目前已有逾百家公司递表申请在香港上市，惟因应市况欠佳，部分暂时按兵不动。被问及当市况初步回暖时，新股上市步伐会有何改变？
李镇国认为，虽然目前港股估值偏低，部分公司愿意随行就市，以当时市场的估值上市，但部分公司对估值敏感度相对较高的行业(例如TMT、医疗等)、或上市前融资定价较高的公司，他们对上市估值有一定要求，不急于今明两年挂牌，或会先待其已上市同业的估值进一步回升，才开始考虑重启上市工作。
李镇国续指，特专科技公司(俗称18C)上市速度较慢，主要受市场影响，上市时间表较为尴尬，因为目前同业在二级市场有所调整。李镇国坦言，在目前市况下，特专科技公司或未有十足把握能成功上市，故宁愿先进行另一轮私募融资，之后再考虑上市。
除了港股市况偏弱以外，中证监年初引入新监管制度，主要业务在内地的企业赴境外上市时，须向监管备案且获发无意见书后才能成行，不少券商认为审核时间较预期长。
李镇国称，据其与监管了解，主要由于涉及新执行流程需时熟练，让处理备案的时间较预期慢，相信经过过渡期后可改善。他重申，香港上市审批时间依然较内地上市快，而且可吸引国际投资者入股，不认为企业会仅仅因为新制度而将上市地，由香港转为内地。
近期屡传出投资银行因为市场并购量减少而裁员，李镇国表示，瑞银继续看好中国市场，强调投入到大中华区的人手和资源都有增无减。他亦提到，瑞银有意进一步扩大东南亚的业务规模。
至于部分外资行退出保荐个别新股，李镇国相信主要由于企业募资规模有变，经评估资源和回报后决定离场。
近来有不少公司提出私有化，李镇国表示在过去数年，香港资产估值偏低，好多公司做私有化都是视乎资产价值，而「救自己公司」并非是出发点，不少本地大家族都会考虑资产的投资回报是否吸引，以及对其熟悉程度，又估计未来有好多公司会考虑合并与收购，以及私有化，包括海外并购及业务整合。
李镇国补充，部分美资资金或考虑地缘因素后减少投资中国企业，但强调「外资不止美资」，而且国际投资者都是关注回报，目前香港、内地股市市况较弱，资金转向日本、印度等新兴市场，不一定是因为中美关系因素，相信当市况回暖，资金将重回，「无理由和钱作对」。
香港近年积极对外开拓包括中东在内的新兴市场，以分散传统市场的潜在风险。
李镇国称，中东市场除了沙特阿美外，当地也有其他工业、能源和金融相关的企业，或有兴趣在港作第二上市。
同时，他亦见不少中东资金有兴趣投资在本港上市公司身上。
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