大连万达商管集团在「珠海万达商管」的股权降至40%，前者估值约3168亿，后者估值约1710亿

大连万达商管集团、太盟投资集团(PAG)官网于周二(12月12 日)双双发布一则公告，事关市场极为关心的「珠海万达商管」上市对赌、以及新进投资人的问题。

太盟投资集团与大连万达商管集团签署新投资协议，PAG将联合其他投资人，在其 2021年投资赎回期满时，经大连万达商管集团赎回后，再投资「珠海万达商管」。

上市问题方面，新投资将不再设置对赌协议。这意味着在「珠海万达商管」赴港上市的最后期限来临之前，万达的上市对赌压力已经消除。

万达的巨额对赌问题，源于上市前的机构投资。招股书显示，郑裕彤家族、碧桂园、中信资本、蚂蚁、腾讯、PAG等22家投资人，2021年8月投资「珠海万达商管」约人民币(以下同)380亿元，其中PAG投资约180亿元，现有投资人在原投资安排中享有到期赎回权。与此同时，「珠海万达商管」与投资人签下对赌协议，一是2021年至2023年实际净利润不能低于51.9亿、74.3亿、94.6亿，否则万达商管将以零对价转让相关数量股份、或支付现金补偿；二是最慢在2023年上市，否则万达商管要向投资人回购股份，并额外支付补偿。

大连万达商管集团在「珠海万达商管」的持股从69.99%降至40%

万达是次新投资协议，新投资人进入后，大连万达商管集团将持有「珠海万达商管」的40%股权，为单一最大股东，PAG等数家现有及新进投资人股东参与投资、总计持股将达到60%。

在此之前，大连万达商管集团直接拥有「珠海万达商管」约69.99%的权益，并通过珠海万欣、珠海万赢、银川万达间接持有约8.84%的权益；6位高管和投资者一共持股21.17%股权。

2023年6月28日的招股书显示，「珠海万达商管」在上市前的股东架构中，

大连万达商管集团直接持股约69.99%，并通过珠海万欣、珠海万赢、银川万达间接持股约8.84%；

执行董事(同时为高管)肖广瑞、王志彬分别持股0.0048%、0.0034%；高管韩扬、孙亚洲、潘韬男、许粉，各持股0.0034%；上述6位董事和高管合计持股0.0218%；

投资者持股21.1508%，其中PAGAC Wonderland Holding GP合计持股9.9999%；蚂蚁科技持股1.4421%；腾讯(00700.HK)持股0.7222%；马化腾的腾讯计算机系统持股0.1179%；碧桂园(02007.HK)持股1.7945%；碧桂园服务(06098.HK)持股1.7945%；中信资本持股2.5044%；中信证券(06030.HK，600030.SH)持股0.3611%；中信资本(天津)投资持股0.3571%；华平投资持股0.5403%；招商局资本持股0.5133%；合众人寿保险持股0.2778%；上海国盛资本持股0.0555%；Bradbury Asset Management持股0.2512%；Gaw Capital Partners持股0.1250%；郑裕彤家族持股0.0718%；北京信达全商贸(魏文翠90%、何思慧10%)通过北京千宇达商贸中心持股0.1667%；杭州九智投资管理(韩华龙99.67%、王霞0.33%)通过杭州塘智持股0.0555%。

碧桂园，出售「珠海万达商管」的1.79%股权，约30.7亿

https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2023/1214/2023121400202_c.pdf